SoftBank cherche 500 M$ au Japon pour financer SB Energy avant son IPO américaine

Avant de demander des milliards au marché américain, SB Energy ouvre une première porte au Japon. Le développeur d'infrastructures soutenu par SoftBank prévoit d'y émettre jusqu'à 500 millions de dollars d'actions nouvelles.

Notre analyse du prospectus de SB Energy montrait déjà le paradoxe : la société veut entrer en Bourse avant le premier revenu de plusieurs grands centres de données. OpenAI apporte une demande future, Nvidia s'est engagé à investir, mais les bâtiments et leur alimentation électrique exigent du capital aujourd'hui.

Le placement japonais ajoute une pièce au montage. D'après une information Reuters fondée sur un dépôt réglementaire, le produit financera le développement de centres de données, de capacités de production électrique et d'infrastructures associées.

Pour l'actionnaire de SoftBank, l'intérêt est simple : chaque dollar apporté par un investisseur extérieur réduit la part du besoin qui doit être financée par le holding. La contrepartie est une dilution de sa participation dans SB Energy. Sans prix, nombre de titres et pourcentage conservé, il est impossible de savoir lequel des deux effets dominera.

Le chiffre de 50 Md$ évoqué par Reuters n'est pas une valorisation acquise. Les 500 M$ représenteraient 1 % de cet ordre de grandeur, mais ce rapprochement n'est qu'une mise à l'échelle. Le prochain fait décisif reste la fourchette de prix de l'IPO et l'usage précis de son produit.