SoftBank : SoftBank Corp. relève son bénéfice prévu de 50 Md¥, autant que le gain après impôt d'une vente interne

SoftBank Corp. relève de 50 Md¥ son bénéfice annuel prévu, à 610 Md¥, autant que le gain après impôt d'une revente : des parts payées 1,0 Md$, cédées 1,5 Md$ le 10 juillet à une société du groupe. La filiale pesait 3,4 % des participations ajustées de SoftBank Group au 30 juin. Pour SoftBank Group, ce bénéfice vient d'un actif passé d'une filiale à une autre.

Pourquoi l'actionnaire de SoftBank Group est concerné : au 30 juin 2026, SoftBank Corp. représente 2 790 Md¥ sur 83 110 Md¥ de participations ajustées de SoftBank Group, soit 3,4 % (calcul Opulion), net du prêt adossé à ses titres. C'est le même dénominateur que pour Arm, 60,1 % (notre brève du 5 novembre). SoftBank Group détenait indirectement 40,06 % des droits de vote de SoftBank Corp. au 31 mars 2026, selon une publication de SoftBank Corp. du 29 juin. L'acheteur des parts, SVF II Energy (DE) LLC, figure dans le rapport parmi les filiales de la maison mère, et le prix a été fixé d'un commun accord sur la base d'une évaluation. Pour l'actionnaire de SoftBank Group, la hausse du bénéfice prévu de sa filiale tient à un actif passé d'une société du groupe à une autre.

Les parts en cause sont des parts privilégiées d'Energy Global, LP (preferred equity, une catégorie en principe servie avant les parts ordinaires lors des distributions). Leur prix passe de 1,0 à 1,5 Md$, soit +50 %, entre un achat au trimestre d'avril à juin et la revente du 10 juillet. Les sommes se recollent : la ventilation des flux d'investissement du semestre montre 160,0 Md¥ décaissés et 240,0 Md¥ encaissés, soit 80,0 Md¥, le montant du gain (présentation, diapositive 26, et rapport p. 47). En lecture Opulion, tout l'écart entre les deux prix est donc passé en résultat le jour de la revente au groupe, et les comptes ne disent pas quand la valeur est apparue.

L'exploitation se lit à part. Le résultat d'exploitation du semestre passe de 628,9 à 642,1 Md¥, soit +2,1 % (rapport p. 8). Le semestre de 2025 portait 58,9 Md¥ de gains de réévaluation (présentation, diapositive 6), inscrits dans le pôle médias et commerce en ligne lors de la prise de contrôle de LINE Bank Taiwan et de LINE MAN, déjà détenues en partie : l'ancienne part est alors réévaluée à sa juste valeur, et l'écart passe en résultat. Sans eux, la hausse est de 72,1 Md¥, soit +12,7 %, selon la société, et le calcul le confirme : 642,1 − (628,9 − 58,9) = 72,1. La prévision de résultat d'exploitation monte aussi, de 1 100 à 1 160 Md¥, soit +60 Md¥, dont 30 Md¥ pour le pôle financier, porté par la hausse des volumes de paiement par QR code et par carte de crédit (rapport p. 19).

Pour l'actionnaire de SoftBank Group, les résultats du groupe, le 10 novembre, devraient apporter deux preuves : la valeur des participations au 30 septembre, où SoftBank Corp. compte par son cours, et peut-être la valeur à laquelle l'acheteur porte désormais ces parts. La troisième viendra avec les comptes annuels de SoftBank Corp. au 31 mars 2027 : ils diront ce que gagne, hors cette revente interne, la filiale cotée de SoftBank Group.