https://opulion.com/journal Les articles et actualités d'Opulion sur les sociétés d'investissement cotées, en français et en anglais. Sourcés, datés, jamais un conseil. fr Fri, 23 Oct 2026 07:40:11 GMT https://opulion.com/journal/investor-ab-seb-pause-rachats-2026-10-22 https://opulion.com/journal/investor-ab-seb-pause-rachats-2026-10-22 Fri, 23 Oct 2026 07:40:11 GMT SEB suspend ses rachats, son coussin devant perdre 120 points. Investor, qui revend des titres SEB pour garder 22,0 %, en a tiré 1,9 Md SEK en neuf mois. https://opulion.com/journal/rachats-actions-cinq-holdings-gain-par-action https://opulion.com/journal/rachats-actions-cinq-holdings-gain-par-action Thu, 22 Oct 2026 09:56:56 GMT Du 1er juillet au 9 octobre, GBL, Exor, Prosus, Scottish Mortgage et Pantheon International ont racheté leurs propres actions sous l'actif net. Pour l'actionnaire qui reste, tout se joue sur deux nombres : la part du capital rachetée et la décote payée. https://opulion.com/journal/investor-ab-abb-rotork-robotics-2026-10-20 https://opulion.com/journal/investor-ab-abb-rotork-robotics-2026-10-20 Thu, 22 Oct 2026 09:53:24 GMT Au T3 2026, l'EBITA opérationnel d'ABB gagne 24 % et son bénéfice net recule de 2 %, freiné par Rotork et Robotics. ABB pèse 20 % de l'actif total d'Investor. https://opulion.com/journal/latour-hms-commandes-avancees-2026-10-21 https://opulion.com/journal/latour-hms-commandes-avancees-2026-10-21 Thu, 22 Oct 2026 09:53:24 GMT Chez HMS, 9,2 % du portefeuille coté de Latour, les commandes du T3 dépassent les ventes de 80 MSEK, dont environ 70 MSEK passés en avance par des clients. https://opulion.com/journal/exor-iveco-offre-relevee-2026-10-09 https://opulion.com/journal/exor-iveco-offre-relevee-2026-10-09 Thu, 22 Oct 2026 09:53:24 GMT L'assemblée d'Iveco abaisse à 80 % le seuil de l'offre de Tata. Hors les 27,06 % d'Exor, il faut 52,94 % d'apports. Si l'offre aboutit, Exor recevra 1 057 M€. https://opulion.com/journal/wendel-dette-ajustee-2026-10-22 https://opulion.com/journal/wendel-dette-ajustee-2026-10-22 Thu, 22 Oct 2026 09:53:24 GMT Wendel compte Stahl dans sa caisse au 30/09 : dette nette de 183 M€. Au sens de S&P, la dette nette ajustée passe de 551 à 714 M€, le ratio de 7,8 % à 9,5 %. https://opulion.com/journal/exor-rachat-premiere-tranche-2026-10-19 https://opulion.com/journal/exor-rachat-premiere-tranche-2026-10-19 Thu, 22 Oct 2026 09:53:24 GMT Exor a racheté pour 109,2 M€ d'actions en 18 séances, 87 % de sa première tranche. Au rythme de la dernière semaine, le solde représente moins de trois séances. https://opulion.com/journal/scottish-mortgage-spacex-virage-calcul-2026-10-20 https://opulion.com/journal/scottish-mortgage-spacex-virage-calcul-2026-10-20 Thu, 22 Oct 2026 09:53:24 GMT SpaceX, 15,0 % de l'actif total de Scottish Mortgage au 30/09, a tiré 52 % de ses ventes du T3 de l'IA et y a mis 84 % de ses investissements du trimestre. https://opulion.com/journal/sofina-entreprises-ia-au-travail https://opulion.com/journal/sofina-entreprises-ia-au-travail Wed, 21 Oct 2026 06:24:22 GMT Supabase conserve les données, Cyera encadre les accès, Primer pilote les paiements. Trois participations directes éclairent une question décisive : qui sera payé quand l'IA passera de la réponse à l'action ? https://opulion.com/journal/gbl-recordati-bloc-cvc-2026-10-16 https://opulion.com/journal/gbl-recordati-bloc-cvc-2026-10-16 Tue, 20 Oct 2026 13:49:06 GMT GBL et CVC progressent dans l'offre sur Recordati. Comprendre le seuil de 66,67 %, le bloc signé, le rôle de Rossini et les conditions encore à remplir. https://opulion.com/journal/avh-van-moer-renforcement-marge https://opulion.com/journal/avh-van-moer-renforcement-marge Mon, 19 Oct 2026 15:19:53 GMT La participation passerait à 39,77 %. Le détail intéressant est dans l'entreprise : en cinq ans, son résultat opérationnel avant amortissements a progressé plus vite que ses ventes. https://opulion.com/journal/softbank-allied-universal-robotique-capital https://opulion.com/journal/softbank-allied-universal-robotique-capital Mon, 19 Oct 2026 15:19:53 GMT Des discussions préliminaires sont rapportées par la presse. Pour l'actionnaire, elles ouvrent une question concrète : combien de capital faudrait-il engager pour transformer un métier de services ? https://opulion.com/journal/investor-ab-trimestre-patricia-estimee-2026-10-16 https://opulion.com/journal/investor-ab-trimestre-patricia-estimee-2026-10-16 Fri, 16 Oct 2026 09:23:30 GMT Au T3 2026, l'actif net ajusté d'Investor gagne 43,3 Md SEK, dont 33,8, soit 78 %, venus de Patricia Industries, valorisée sur des multiples boursiers de pairs. https://opulion.com/journal/investor-ab-eqt-dilution-coller-2026-10-16 https://opulion.com/journal/investor-ab-eqt-dilution-coller-2026-10-16 Fri, 16 Oct 2026 09:23:14 GMT Investor achète 12,5 millions d'actions EQT à Wallenberg Investments. Sa part remonte à 14,98 %, juste au-dessus des 14,94 % d'avant l'émission pour Coller. https://opulion.com/journal/investor-eqt-fonds-decalage-2026-10-15 https://opulion.com/journal/investor-eqt-fonds-decalage-2026-10-15 Fri, 16 Oct 2026 09:22:50 GMT Investor publie ses fonds EQT à 42 110 MSEK, +9 %, sur les valeurs du 30 juin. Le trimestre des 5 % d'EQT entrera dans ses comptes le 22 janvier 2027. https://opulion.com/journal/exor-stellantis-expeditions-t3-2026-10-13 https://opulion.com/journal/exor-stellantis-expeditions-t3-2026-10-13 Fri, 16 Oct 2026 09:22:31 GMT Au T3, Stellantis vend presque autant aux États-Unis mais expédie 12 % de moins en Amérique du Nord, selon ses estimations. L'écart compte pour le cash d'Exor. https://opulion.com/journal/hal-fin-du-trust-cotation-directe-2026-10-14 https://opulion.com/journal/hal-fin-du-trust-cotation-directe-2026-10-14 Fri, 16 Oct 2026 09:22:12 GMT HAL propose de dissoudre son trust des Bermudes et de coter HAL Holding en direct, une action par part, à nombre de titres égal. Vote le 26 novembre. https://opulion.com/journal/latour-portefeuille-cote-trimestre-2026-09-30 https://opulion.com/journal/latour-portefeuille-cote-trimestre-2026-09-30 Fri, 16 Oct 2026 09:21:41 GMT Du 30 juin au 30 septembre, trois lignes font 95 % de la hausse du coté de Latour. Hors achat Fagerhult, l'effet des cours vaut environ 2,2 % de l'actif net. https://opulion.com/journal/pantheon-ag-opposition-saba-2026-10-14 https://opulion.com/journal/pantheon-ag-opposition-saba-2026-10-14 Fri, 16 Oct 2026 09:21:24 GMT Au moins 11,62 % des voix contre 15 résolutions, l'équivalent des actions de Saba (11,60 %). Avec les actions de son swap, l'opposition aurait passé 20 %. https://opulion.com/journal/avh-sipef-cash-replantations https://opulion.com/journal/avh-sipef-cash-replantations Fri, 16 Oct 2026 08:26:51 GMT Les profits agricoles progressent. Mais la trésorerie prévue profite aussi d’un calendrier d’investissements revu sous l’effet de la sécheresse. https://opulion.com/journal/scottish-mortgage-asml-tsmc-marges https://opulion.com/journal/scottish-mortgage-asml-tsmc-marges Fri, 16 Oct 2026 08:26:51 GMT Le trust détient le fabricant de machines et le fondeur qui les utilise. Leurs résultats montrent pourquoi un même cycle d’investissement produit des effets différents. https://opulion.com/journal/avh-deme-zeevonk-turbines https://opulion.com/journal/avh-deme-zeevonk-turbines Fri, 16 Oct 2026 06:59:31 GMT Le contrat annoncé le 14 octobre représente 50 à 150 millions d’euros, sous réserve de décision finale d’investissement. Travaux prévus en 2028 et 2029. https://opulion.com/journal/prosus-jet-croissance-commandes https://opulion.com/journal/prosus-jet-croissance-commandes Mon, 12 Oct 2026 19:57:53 GMT Les commandes de JET progressent de nouveau en septembre. Prosus investit davantage dans JET et iFood et accepte une pression sur ses bénéfices à court terme. https://opulion.com/journal/pantheon-rachat-valeur-par-action https://opulion.com/journal/pantheon-rachat-valeur-par-action Sat, 10 Oct 2026 12:39:54 GMT Vendre des fonds, racheter des titres, conserver de quoi investir : trois décisions qui doivent se lire ensemble. https://opulion.com/journal/pantheon-fonds-prive-ou-action-cotee https://opulion.com/journal/pantheon-fonds-prive-ou-action-cotee Sat, 10 Oct 2026 12:39:54 GMT Dans un fonds, vous promettez du capital. En Bourse, vous achetez une part d’un portefeuille déjà constitué. Le temps, les frais et la sortie changent avec la structure. https://opulion.com/journal/brederode-samsung-record-poids-portefeuille https://opulion.com/journal/brederode-samsung-record-poids-portefeuille Thu, 08 Oct 2026 21:18:21 GMT Les profits du groupe coréen s’envolent. Pour l’actionnaire de Brederode, leur portée dépend du prix de l’action Samsung et de la place de cette ligne dans le portefeuille. https://opulion.com/journal/gbl-recordati-convaincre-les-vendeurs https://opulion.com/journal/gbl-recordati-convaincre-les-vendeurs Thu, 08 Oct 2026 21:18:21 GMT L’offre vise toutes les actions disponibles à 53 euros. Au 12 octobre, une jauge distingue les apports, les titres physiques et la livraison conditionnelle du contrat CVC. https://opulion.com/journal/prosus-rachat-actions-2026-10-06 https://opulion.com/journal/prosus-rachat-actions-2026-10-06 Thu, 08 Oct 2026 21:18:21 GMT Prosus a racheté 2,24 millions de ses actions du 28 septembre au 2 octobre, pour 79,84 millions d’euros. Le programme de rachat se poursuit. https://opulion.com/journal/exor-stellantis-reprise-volumes-marges-cash https://opulion.com/journal/exor-stellantis-reprise-volumes-marges-cash Mon, 05 Oct 2026 07:11:44 GMT Les profits du deuxième trimestre se redressent ; les ventes américaines du troisième stagnent. La réparation du constructeur n’a pas encore rétabli les distributions à Exor. https://opulion.com/journal/softbank-openai-64-6-milliards-conviction-financement https://opulion.com/journal/softbank-openai-64-6-milliards-conviction-financement Mon, 05 Oct 2026 07:11:44 GMT Les obligations de septembre donnent du temps au holding. Elles créent des paiements que les revalorisations de son portefeuille ne suffisent pas à financer. https://opulion.com/journal/wendel-stahl-cession-cash-reallocation https://opulion.com/journal/wendel-stahl-cession-cash-reallocation Mon, 05 Oct 2026 07:11:44 GMT La clôture valide une valeur déjà inscrite. Le prochain emploi du capital devra remplacer l’actif vendu et les revenus qu’il apportait. https://opulion.com/journal/brederode-decote-prix-actifs-private-equity https://opulion.com/journal/brederode-decote-prix-actifs-private-equity Sun, 04 Oct 2026 13:33:06 GMT L’actif net progresse, le cours recule. Derrière la décote, une question simple : quand la valeur des fonds privés deviendra-t-elle de l’argent disponible ? https://opulion.com/journal/softbank-digitalbridge-gestionnaire-infrastructures https://opulion.com/journal/softbank-digitalbridge-gestionnaire-infrastructures Thu, 01 Oct 2026 14:59:06 GMT Un gestionnaire d'infrastructures numériques entre dans le groupe. Les actifs de ses clients ne deviennent pas pour autant le patrimoine de SoftBank. https://opulion.com/journal/gbl-dette-capital-prive-recordati https://opulion.com/journal/gbl-dette-capital-prive-recordati Tue, 29 Sep 2026 10:22:17 GMT Une obligation à 4 % au niveau du holding, un financement d'acquisition distinct pour Recordati : le levier ne se lit pas dans un seul chiffre. https://opulion.com/journal/latour-bolt-nut-nord-lock-acquisition https://opulion.com/journal/latour-bolt-nut-nord-lock-acquisition Mon, 28 Sep 2026 11:46:16 GMT Le prix reste inconnu. L'opération montre comment une acquisition ciblée peut renforcer une filiale très rentable tout en ne changeant que modestement la dette du holding. https://opulion.com/journal/prosus-despegar-ifood-revenus-croises https://opulion.com/journal/prosus-despegar-ifood-revenus-croises Sat, 26 Sep 2026 08:05:57 GMT La plateforme de voyages donne enfin un indicateur concret de la stratégie d'écosystème de Prosus. Il mesure les ventes liées à iFood, pas encore la création de profit pour le holding. https://opulion.com/journal/gimv-emprunt-150m-levier-strategie https://opulion.com/journal/gimv-emprunt-150m-levier-strategie Fri, 25 Sep 2026 19:33:15 GMT La dette nette représente 9,4 % des actifs au dernier arrêté publié. Le vrai test commence lorsque l'argent levé est investi dans des participations moins liquides. https://opulion.com/journal/scottish-mortgage-le-changement-cree-la-croissance https://opulion.com/journal/scottish-mortgage-le-changement-cree-la-croissance Wed, 23 Sep 2026 20:33:37 GMT À sa conférence du 23 septembre, le trust de Baillie Gifford a montré d'où vient sa performance : quelques très grands gagnants, et des sociétés qui s'adaptent plus vite que les autres. De SpaceX aux batteries chinoises, la même règle revient. https://opulion.com/journal/exor-stellantis-valeur-tresorerie-h1-2026 https://opulion.com/journal/exor-stellantis-valeur-tresorerie-h1-2026 Wed, 23 Sep 2026 20:25:58 GMT Le rapport semestriel sépare deux mouvements que le résultat net mélange : la baisse de valeur d'une participation et la montée de la trésorerie du holding. https://opulion.com/journal/softbank-obligations-bridge-openai https://opulion.com/journal/softbank-obligations-bridge-openai Mon, 21 Sep 2026 10:06:28 GMT Le communiqué du 24 septembre corrige la lecture du financement : la capacité relais restante était non tirée. Les coupons des obligations sont désormais connus. https://opulion.com/journal/wendel-modele-hybride-gestion-actifs https://opulion.com/journal/wendel-modele-hybride-gestion-actifs Mon, 21 Sep 2026 10:06:28 GMT IK Partners, Monroe Capital et Committed Advisors ont transformé le portefeuille. La bascule des actifs est rapide; celle des profits, du cash et du risque reste inachevée. https://opulion.com/journal/hal-technip-seuil-20-pourcent https://opulion.com/journal/hal-technip-seuil-20-pourcent Sun, 20 Sep 2026 14:53:53 GMT Le dépôt AFM du 21 septembre remplace la distinction de notre article initial : le seuil est maintenant franchi en actions et en droits de vote, sans option restante déclarée. https://opulion.com/journal/us-growth-scottish-portefeuilles-prives https://opulion.com/journal/us-growth-scottish-portefeuilles-prives Sun, 20 Sep 2026 14:53:53 GMT SpaceX, Stripe, Anthropic, Databricks et Zipline relient les deux trusts. Leur taille, leur endettement et leur contexte de gouvernance transforment pourtant les mêmes actifs en deux équations différentes. https://opulion.com/journal/spacex-calcul-heberge-trois-holdings https://opulion.com/journal/spacex-calcul-heberge-trois-holdings Sat, 19 Sep 2026 11:40:46 GMT Le nouveau contrat ne transforme pas seulement les revenus de SpaceX. Il oblige les actionnaires de Scottish Mortgage, US Growth et Sofina à regarder au-delà des fusées et de Starlink. https://opulion.com/journal/prosus-ifood-bataille-donnees https://opulion.com/journal/prosus-ifood-bataille-donnees Sat, 19 Sep 2026 11:40:46 GMT Un ordinateur et un téléphone ont été saisis chez un ancien cadre commercial. Aucun usage illégal n'est établi, mais l'enquête montre pourquoi les données des restaurants sont devenues un actif stratégique dans la guerre de la livraison au Brésil. https://opulion.com/journal/anthropic-accenture-evaluation-ia https://opulion.com/journal/anthropic-accenture-evaluation-ia Sat, 19 Sep 2026 11:40:46 GMT Un évaluateur externe pourra observer la conception et le déploiement des modèles. Pour trois holdings cotés exposés à Anthropic, l'enjeu est de savoir si cette surveillance devient un véritable contrôle ou seulement un coût de conformité. https://opulion.com/journal/softbank-ligne-credit-6-5-milliards https://opulion.com/journal/softbank-ligne-credit-6-5-milliards Sat, 19 Sep 2026 10:24:23 GMT La ligne revolver est relevée de 450 M$ et prolongée d'un an. Elle renforce la marge financière du holding, mais son coût et son effet sur le levier dépendent de ce qui sera réellement tiré. https://opulion.com/journal/zipline-revalorisation-deux-trusts https://opulion.com/journal/zipline-revalorisation-deux-trusts Sat, 19 Sep 2026 10:24:23 GMT Le fabricant de drones autonomes pèse désormais 3,8 % et 4,0 % des deux trusts. La hausse de l'actif net est réelle, mais elle ne crée ni cash immédiat ni prix de sortie garanti. https://opulion.com/journal/gbl-recordati-offre-test https://opulion.com/journal/gbl-recordati-offre-test Thu, 17 Sep 2026 08:58:42 GMT Le laboratoire doit incarner la nouvelle stratégie de contrôle de GBL. L'opposition de minoritaires transforme le prix, le seuil et la gouvernance future en premier examen grandeur nature. https://opulion.com/journal/prosus-ifood-24-milliards-reais https://opulion.com/journal/prosus-ifood-24-milliards-reais Thu, 17 Sep 2026 08:52:05 GMT Restaurants, supermarchés, pharmacies, paiements et intelligence artificielle : le champion brésilien veut devenir une infrastructure de commerce. Le montant impressionne, mais son périmètre reste à clarifier.